证券型代币成为区块链的下一个新方向，然而作为新生事物，大众对证券型代币知之甚少。ShareX作为未上市公司股权TOKEN化的实践者，是最早关注和研究证券型代币的机构，为此我们特将关于证券型代币的相关内容整理成系列文章，以期与读者共同探讨学习。
12. 全球主要的STO发行平台和交易所
目前全世界范围内证券代币的二级交易平台已经超过十家，但整个交易市场还不太成熟，流动性有待提高。
在选择发行平台时，技术安全性、发行成本（平台收取的费用部分）、与平台合作的第三方服务提供者（券商、律师等）对发行者所处行业和地区是否具有经验优势、成功发行过哪些证券代币、发行者的用户体验等都是需要认真调研的内容。独立并熟悉发行流程的投资顾问可以帮客户进行这方面的尽职调查。
（1）Coinbase
https://coinbase.com
美国著名的代币交易平台Coinbase最近取得了几项重大成功：取得了券商(broker-dealer)资质、从而可以在Coinbase平台上发行并交易证券代币；取得了另类交易系统（ATS, Alternative Trading System）资质；取得了美国证监会注册投资顾问资质；取得了美国金融业监管局（The Financial Industry Regulatory Authority，简称FINRA）对Coinbase证券代币业务发展计划的批准书。这几项成功都是靠撒钱铺路、收购了三家有现有资质的公司取得的。
（2）Polymath
https://www.polymath.network/
Polymath 是一个融合法律合规的代币化证券的发起和发行区块链协议。该协议在新的证券型代币设计时就嵌入金融监管要求，可以在区块链上无缝打造金融产品。
发币公司或团队可以通过Polymath 平台交易证券型代币、认证投资者、与司法顾问牵线搭桥，并连接开发者市场。
该平台使用ERC20 原生代币，作为连接客户认证、法律服务和开发者服务的标的商品计价单位。
已融资金额：$5,900 万美元 ICO。
（3）Harbor
https://harbor.com/
Harbor 是可以让传统投资机构无缝接入区块链的一个开源平台。
基于Harbor 的一套标准化流程，可以保障标的企业将传统投资资产在合规条件下按部就班的转移至区块链。通过一种被称为「私募ICO Private Placement ICO，PICO」的方式，Harbor可提供符合美国证券交易委员会 D 条例的私募销售，并融合新的代币R-Token 许可技术。其标准化流程包括了包括 KYC/AML 了解你的客户/反洗钱 合规服务、纳税原则、信息披露和通过该系统生成的每一种代币的评估状态等等。
已融资金额：1,000 万美元 A 轮融资
(4) Securitize
https://www.securitize.io/
Securitize 对证券代币化提供监管合规的云服务解决方案，让基金、公司或其他经济实体成功实现代币化。
该公司提供多项服务，包括为发行企业及其法律团队提供司法和监管合规准备，帮助投资者合规KYC/AML 认证和其他司法规则，定制智能合约，匹配发币者独特的需求，并保障相关证券型代币存续期间的所有数据。
Securitize 是从风投机构SPiCE VC 分拆出的新公司，已与多家公司达成ICO 发币承诺，总价值超过5 亿美元，包括CryptoOracle、http://Kairos.com、 http://Lottery.com 和22X Fund。
(5) Swarm Fund
https://swarm.fund/
Swarm 利用SRC20 协议对现实世界资产进行代币化。代币化的标的变成可以在Swarm 区块链上被容易管理、治理和交易的「资产」。
成立于2018 年1 月的Swarm Invest，为外部投资者提供投资证券化资产的机会。个人投资者可以用SWM、比特币BTC 和ETH 投资现实世界资产，投资者拿到SRC20 代币，获取了所有权和治理权，这些权益使他们可以合法分享相关资产所产生的收益，并以监管合规方式合法交易这些代币。该项目也计划很快实现可以用法币投资。
标的资产主要包括房地产、可再生能源企业、科技公司、加密货币投资基金、影响力投资 开发项目及灾后重建、基础设施以及其它项目等。
已筹资金额：通过ICO 筹资550 万美元
(6) Templum
https://www.tradetemplum.com/
Templum 是一家为证券型代币的发行和二级市场交易提供合规解决方案的机构。Templum Markets 之前曾叫Liquid M Capital，是被Templum 以130 万美元收购的一家有合规资质的替代性交易系统 ATS 暨券商经纪机构。
在Templum 平台，既可以进行证券型代币发币，也可以由发币方及投资者进行二级市场投资。与其它解决方案一样，Templum 内置了AML/KYC 认证服务，以保障该平台符合监管规定。
已募资金额的：270 万美元 个人投资
(7) Securrency
成立于2015 的 Securrency 提供了一个可扩容、受保护的平台，为之前不具流动性的资产做市。
该公司的平台包括几个产品：
Securrency™：帮助发币方实现监管合规，实现代币化证券的交易或转移；
RegTex™：提供KYC/AML 等监管合规、信息披露、投资者资质认证和税务缴纳等服务；
SmartContraX™：区块链智能合约开发服务；
InfinXchange™：提供支付、交易、资产定价和其他交易行为等标准界面。
已募集金额：1,000 万美元
(8) tZERO
https://www.tzero.com/
tZERO 隶属美国最大网上零售商之一的http://Overstock.com 旗下，专注于研发各种区块链技术支持的资本市场解决方案。
该公司目前的产品涵盖证券经纪服务、入货及存储管理系统， 涵盖逾100 家经纪机构、24 小时交易平台的智能合约路由解决方案，以及其他服务。
该公司处理传统证券业务，但也计划扩大运营，整合进一套加密货币交易系统。该公司拿出调整后总收入的10%，每个季度向其代币tZERO 的持币者分红。
已筹集金额：1.14 亿美元 进行中的ICO
(9) OpenFinance Network
https://www.openfinance.io/
OpenFinance Network OFN 是一家专门服务替代性资产二级市场的开源平台。
OFN 团队自2014 年以来一直携手合作，推出了交易、清算和结算服务。近期该团队重点转向区块链解决方案，已研发出一套代币化证券能在区块链网络发行和进行交易的合规标准。OFN 上月帮助实现了最早的经批准通过的合规证券型代币交易之一，目前正接受上币申请，将交易更多证券型代币。
已募集金额：220 万美元 A 轮
(10) AmbiSafe/Orderbook
https://www.ambisafe.co/
Orderbook 是一个去中心化交易所，通过一种特定的代币RAP 自动完成投资者认证过程。通过交叉验证当地的法律法规与RAP 持币者个人信息数据库的契合度，保障ICO 及其他加密货币相关交易的合规。
譬如，某位不符合监管规定的投资者试图通过交易所买币，这一系统会将投资者的许可级别与内部数据库进行匹配，阻止这些不符合资质的购买。
(11) Bancor
https://www.bancor.network/
Bancor 提供了一种流动性模式，将多个币种与一个资金池挂钩，能实现价格发现，即使在交易量极低情况下也能确保流动性。涉及到证券时，这种模式在现有最好方法基础上，提供替代性途径来实现流动性，提高证券资产转移到区块链网络的收益。
Bancor 也经常被称为价值创造的长尾，即低需求、低数量产品的长尾。
在代币化证券市场，一个此类应用案例是Bancor 与代币化风投基金SPiCE VC 合作建立的。按照协议，SPiCE VC 承诺在Bancor 网络持有不超过5% 的资本金，这样代币持有者可以从其他激活流动性的方法中获益。
已募集金额：1.52 亿美元 ICO
(12) Airswap
https://www.airswap.io/
证券资产代币化的好处包括为全球资本的涌入开启闸门，消除孤立需求，以及激活受到地域和基础设施限制的供应动态。
Airswap 是一个去中心化交易所，能实现全球化交易，连接不同市场的单个主体。在证券型代币市场，会带来更强大的流动性和更为稳定、减少动荡性的市场环境。
已融资金额：3,600 万美元 ICO
（13）Maecenas
Maecenas是一家艺术类作品的通证化平台。第一个被该平台通证化的知名艺术品是安迪· 沃霍尔（Andy Warhol）1980年创作的绘画作品“14 Small Electric Chair” 。该作品目前估值为560万美元，而投资者可以通过区块链购买该作品部分所有权的电子证书。
13. 全球主要的证券型代币
现在证券型代币发行商还只是屈指可数，目前仅有约十几种在流通中，这属于金融创新的前沿 。
（1）BCap Blockchain Capital
在比特币基金会董事局主席、EOS 合伙人Brock Pierce 的创新领导下，Blockchain Capital 成为第一家推出证券型代币公开销售的机构。
Blockchain Capital 希望通过其ICO，在多个层面推动这一新型代币的销售。这一ICO 创建了未来证券型代币的蓝图，投资了其它一些采取了最佳方式、只接受合格投资者的ICO 融资。
该代币销售六个小时就触及1,000 万美元封顶值。ICO 融到的资金转到比特币基金会旗下的基金。据发币白皮书称，该基金会管理合伙人收取2.5% 管理费及25% 业绩奖金。其余盈利将分给代币持币者。
募集金额：1,000 万美元
（2）Science Blockchain
https://science.tokenhub.com/
Science Blockchain 是一个专注于区块链投资的基金和孵化器。因此，这一基金的资本是通过证券型代币ICO 募集而来就很合逻辑了。
这种证券型代币赋予其持币者对其孵化企业所带来的新的代币拥有多达70% 的所有权。另外，该基金流动性收益将被用于回购机制，让投资者能享受到证券的升值。
募集金额：1,230 万美元
（3） http://Lottery.com
https://tokensale.lottery.com/
http://Lottery.com，之前名为AutoLotto，是一个移动互联网平台的博彩项目。该公司计划采用区块链技术，改善其支付、透明度、灵活性和在国际市场的扩展性等。
该公司的证券型代币私募销售临近落幕，据称募集高达九位数美元金额。该网站将依据博彩销售总额向这一证券型代币的持币者派息分红。
Securitize 和Cashbet 已经与http://Lottery.com 结盟，帮助其将这一代币推向市场。
募集金额：仍在进行中
（4）22X Fund
https://www.22xfund.com/
初创企业融资难，这就是为什么近期美国著名加速器500 Startups 第22 期初创公司携手组建了一个全新的证券型代币基金 「22X Fund」。
500 Startups 2017 年创业营毕业的企业中，不超过30 家优胜者将得到22X Fund 的投资。该基金将持有每家初创企业2.5%-10% 的股权。22X Fund 所发代币的持币者可以通过交易所买卖代币或者回购机制来获取回报。
（5）PropertyCoin
https://propertycoin.re/en/
PropertyCoin 是证券型代币能如何改变现有市场的另一个鲜活例证。PropertyCoin 通过一种100% 得到资产支持的代币，撬动房地产市场。
该代币背后的运营商Aperture 计划将募集资金投入两大板块：1、居民住宅价格洼地；2、向其他房地产投资者放贷。通过再投资，该代币持有者分享基金盈利的50%。
（6）Siafunds
https://siafunds.tech/
Sia 是一个基于区块链的去中心化云存储平台，租赁企业可以从主机提供商租赁相应服务。
Sia 设计了两种代币：Siacoin 和 Siafunds。租赁企业使用Siacoin，主机提供商使用Siafunds ，在该平台上达成合约。租赁企业和主机提供商需要向Sia 支付在平台上所有支出的3.9%，作为网络服务费。服务费对Siafunds 持币者按比例分成。
Sia 平台的运营商Nebulous 将一万个Siafunds 代币中的750 个作为符合SEC 条例的证券型代币。这是代币「二层发行」的例子之一，即发行方同时发行证券型代币和功能型代币。
（7）Slice
https://slice.market/
Slice 是一家面向跨境投资者的商业房地产投资平台。它的职能类似优质地产证券的承销商、发行商和配售代理。
Slice 为常规房地产证券类投资提供了流动性，也为高净值投资者创造了新的投资选择。Slice 的投资人可以选择从产生现金流的房地产取得稳定的季度分红，也可以选择从高收益附加值项目取得较高额但时间不规律的股息。
合格投资者可以利用Slice 享受收税优惠的架构，将投资直接投向机构级商业房地产。
Slice 融合了Bancor 协议和Stellar 公链的内嵌去中心化交易所，保障在Slice 平台上发行的商业房地产支持的代币的高流动性。
http://xzh.i3geek.com
