mStable协议

mStable是一个将稳定币、贷款、兑换整合为一体的协议，其目的是建立一个强大的标准来帮助资产经济从整体上更安全实现。

mStable是：

• 用于统一、保护和管理代币化资产的无许可协议
• 用于DApp和交易所的SDK，以简化和扩展稳定币用户体验
• 零滑点兑换平台
• 利用mStable资产赚取本机利率的机制
• 开放的奖励池，可以引导流动性，效用和分散的州长社区。

mStable通过其称为mASSETS的代币统一了稳定币和其他代币化资产。每个mASSET都与一种独特的资产挂钩，例如法定货币、商品、消费者价格指数或加密货币。但是，mASSETS的价值来自代表同一资产的一揽子列入白名单的代币。mStable协议中的mASSETS具有三个主要功能：MINT，SWAP和SAVE。

mStable当前正在为那些向mUSD / USDC的Balancer池提供流动性的人提供流动性挖矿激励。

背景

‌‌首席执行官詹姆斯·辛普森（James Simpson）于2020年2月首次宣布了mStable 。mStable的开发团队是Stability Labs，一家位于柏林的软件开发公司。

创建mStable的原因是稳定币用户面临三个主要问题：

• 同一锚定资产的严重碎片化
• 用户需求日益增长时缺乏原生收益机制
• 交易对手风险集中且缺乏针对完全资本损失的保护措施

‌‌随着DeFi生态系统的持续发展，用户面临着太多代表相同事物的代币的选择。现在，DAI，USDT，USDC，PAX，TUSD，CUSD，GUSD等都具有相同的目的；复制1美元的价值。它们之间的机制和功能有所不同，但最终目标保持不变。这种碎片化使用户有选择的机会，但是以流动性和混乱为代价。

最重要的是，选择单个代币的用户面临潜在的灾难性风险。维持资产挂钩依赖于相对较新的系统或第三方信任，而这很可能容易失去其价值。通过统一固定资产并将其汇总为单个mASSET，可以降低风险，并使用户受益于更具弹性的系统。

mAsset的特征

‌‌mASSET的三个主要功能是MINT，SWAP和SAVE。在深入探讨每一项之前，重要的是要定义一个bASSET，它是一种“篮子资产”，或者是构成mASSET价值一部分的非mStable资产。

MINT / 铸造

每个mASSET都使用智能合约来促进铸造和赎回，同时持有其抵押品。用户可以存放一个bASSET，并以1：1的比例接收相应的mASSET。例如，如果你向mUSD合约发送10 USDC，那么你将收到10 mUSD的回扣。

通过使用MTA治理代币铸造mASSETS（例如mUSD）而获得奖励。此奖励机制将在Meta部分中进行扩展。

用户可以通过使用mASSET合约中的兑换功能来逆转铸造过程。他们可以选择赎回时要接收的bASSET，随后将消耗其mASSET数量。                                              

Swap / 交换

交换是通过使用一条直线绑定曲线，将一个列入白名单的bASSET以1：1的比率交换为另一个。掉期交易没有价格滑落，只要总交易额不超过权重要求，任何金额都可以交换。对于在该协议上执行的每次交换，mStable均收取固定费用。

允许用户以1：1的比例进行交换会导致保持篮子平衡的需要。因此，mStable 对每个bASSET 实施了最大权重，以总篮子值的百分比表示。当bASSET达到最大权重时，更改铸造、兑换和交换规则以帮助重新平衡。

例如，如果bASSET的最大权重为35％，并且达到此百分比，则将使bASSET超过35％的所有铸造、兑换或交换都将暂停。一旦其他mASSET活动减少了bASSET权重，这些活动就可以恢复。

Save / 储蓄

所有mASSETS都在mStable生态系统中赚取利息，等于其代表的bASSETS所赚取的平均利息加上平台费用。这是通过将bASSETS借给其他DeFi平台（如Aave或Compound）完成的并向mASSET持有人分配mStable兑换费。

随着利息和费用的增加，新的mASSETS将被铸造并分发给所有选择收取利息的mASSET持有人。这意味着，mASSETS可用于同时表示流动性份额和代币化资产，这与实现单独流动性代币的许多其他平台不同。

此外，mASSETS始终会有一部分被用作交换媒介，离线保存或未保存在SAVE合约中。从这一事实到向mASSET持有人分配兑换费之间，mStable的目标是维持高于竞争性DeFi收益率产品的利率。

M‌‌TA代币

MTA是mStable的协议原生代币，具有以下三个主要功能：

• 充当重新抵押的最终来源
• 协调治理
• 鼓励启动mASSET流动性，公用事业和治理社区

在mStable协议中，重新抵押是当bASSET失去锚定资产时时保护mASSETS的机制。为此，必须将MTA存入mASSET合约中，以对mASSET进行超额抵押。万一bASSET失去了固定汇率，mStable治理投票决定从篮子中删除该bASSET。然后，将合约中的MTA出售给相应的mASSET，并销毁购买的mASSETS，直到该mASSET的剩余池等于购物篮的其余部分，然后重新抵押系统。该机制设置为在mStable Phase 2中启动。

mStable生态系统中的管理者是MTA持有者，他们在游戏中占有一席之地，并将负责设置和维护系统风险参数。MTA持有者必须将其代币用作治理者，然后才能赚取一定比例的bASSET利息，掉期和赎回费。治理者将能够就以下协议提案进行投票：

• mASSETS的添加/删除
• 添加/删除资产
• 赎回和铸造费用
• 预言机的选择系统
• 模块的可升级性：重新抵押和治理

为了激励mASSETS的铸造，流动性和实用性的提高，mStable已将20,000,000 MTA（占总供应量的20％）分配给了开放的奖励池。可以将锁定其mASSETS的用户锁定在实用程序生成的DeFi服务中，例如流动性和借贷池，以及集成了mStable SDK或mStable资产的应用程序。这些奖励每月支付一次，并将在mStable的前15个月内增加，然后逐渐下降，直到池耗尽为止。预计的MTA分配如下所示：

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