今晚，3点钟无眠群，又入驻一位教授级别的大佬——曾鸣
说来很有意思，他是阿里巴巴集团的参谋长，来看看曾教授有哪些丰富履历的。
90年代的时候，曾教授就已经读完博士获得美国伊利诺斯大学（University of Illinois at Urbana- Champaign）国际商务及战略学博士学位。曾任阿里巴巴集团执行副总裁、参谋长。
现职为阿里巴巴集团学术委员会主席、湖畔大学教育长，曾博士自2003年起一直担任阿里巴巴集团战略顾问。2006年8月加入阿里巴巴集团任集团参谋部资深副总裁。十一月就任中国雅虎代总裁，在此之前任教于长江商学院和INSEAD。
夜晚群讨论的总是异常激烈，那么今天，司令继续带领大家打开数字货币的大门，看看今天这些大咖都有哪些精华可供参考！
昨天，我们探讨了今年的投资方向，那么今天大佬在群中也再次聊到了一个话题——哪类商业模式适合区块链的改造？或者说现在我们可以投资一些什么？
首先先参考背景：
这个我们可以分成一个spectrum来看，一端的是blockchain native（原生区块链），另外一端的是blockchain enable（区块链赋能）。原生区块链有四个方向：scalability, programmability, eco friendly, and anonymity。
区块链赋能需要寻找符合三种属性：
1） 需要产生一定范围的共识
2）需要花费高成本进行信息真实性验证
3）有大范围 data network effect的
Dovery wan，先解释出，原生区块链的四个方向：
1. scalability: 扩容已经说烂了，我就不展开了，各种解决方案都有，Lighting/Payment Channel/Sharding/DAG etc.. 代表有Ziliqa,ELF等等。Lightining Network和Plasma发明人Joseph Poon最近有个新项目，大家可以关注一下，大杀器
2. programmability：这个很有意思，基本定义就是如何让智能合约开发者代码写的更爽。有很多东西譬如语言友好，譬如formal verification，譬如各种中间件如果我在以太上写了一个合约能不能直接在NEO上跑。最近斯坦福一个做compiler的大牛教授Christos Kozyrakis有个新项目，大家可以关注下，实现了跨链的逻辑转换（现在跨链都是token的价值转换，没有逻辑转化）
3. eco friendly：就是看除了浪费电，我们还能浪费什么不那么浪费的来达到共识。分布式共识不浪费点东西是不可能的，所以肯定要浪费点啥。POS浪费其实是资金的机会成本，但是现在POS design，特别是Casper，问题不要太多。一个很直接的问题就是当变成full POS了之后，validator的投票会非常分散，无法有效达到finality。所以各种新的**靠谱的**共识机制（不是随便在Proof of 后面加一个新词就能成为新的共识机制的。。。）譬如Cosmos的TenderMint，譬如BitTorrent协议的发明人Bram Cohen最近的新的项目Chia Network，做PoST，都值得关注
4.anonymity：匿名性，各种Zero Knowledge Proof ZKsnark, ZKstark.. differential Privacy，同台加密，分布式密钥管理等等。。这个也不赘述了。ZCash的两个发明人最近有个新项目，大家可以关注一下，做的是抗量子的ZKStark，大杀器。
关于区块链赋能或者改造的三种属性
1.需要产生一定范围的共识 – 譬如预测市场，譬如任何基于投票的监管/决定，以及任何peer review based的东西的。这里插播一个今天刚和coinbase朋友聊的话题，现在所有投票上币的 机制都是正向投票，票数多的可以上。但是这里会产生一个adverse selection的问题，长期来说的话这个可能会导致类似投票平台上全是渣渣项目，这个是个博弈设计的问题。所以我们讨论了另外个反向投票机制：不是得票高者上，而且是得票高者不上。因为去投自己进前10需要的成本，会远比把其他人投下去的成本要低。这样还可以起到检举scammer的作用。
2.需要花费高成本进行信息真实性验证 – 这个有很多使用场景了，譬如ID，譬如结婚证. 渣男要换个马甲重婚基本没戏了（Seriously，美国这边已经有开始给政府各种证做record keeping的项目了，落地的很好，从工商注册到房子证结婚证）譬如各种金融产品，保险产品，只要涉及到多方信息真实性验证的，都能改造或者赋能
3.有大范围 data network effect的。网络效应和数据网络效应不太一样。传统意义上的网络效应是 – 某个网络A有100个节点，每一个新的节点加入都会对这个网络带来边际效用，而且是指数增长。数据网络效应指的是越多用户用，贡献更多数据，基于数据本身的质量和数量，区块链最终解决的是数据民主自治的问题，所以类似的model可以被改造。而且区块链上的合理的经济模型设计可以更好的让数据交互和交换。
在Dovery Wan，合理的解释下，这波干货怎样也得刻在脑子里！
激烈的模式由此彻底炸开，随后参与讨论的主题变成，投TOKEN还是投资股权？
那么司令总结了一些精选。
马昊伯先说了自己对于公司股权跟TOKEN的认识。
“我觉得投股权，是跟团队绑定。投token是看好一个产品未来的发展，其实群里面有很多我们股权的投资人，公司其实是持有token的。”
蔡文胜：如果之前就有投资了股权，应该同时投资token，如果是全新结构之前没有股权，是可以直接投资token，完全基金会模式运作。有些项目需要实体公司运营，可以在基金会名下设立实体，如实验室来运作。
马昊伯：一家公司可能不只做一条链，比如腾讯家大业大，做好几个产品有好几个token，但是可能这家公司只能持有一部分token。 我现在的策略是公司持有token，可以让好扑这家公司股权也有价值体现，股东们退出还是可以传统方式退出，卖点老股啥的，当然不知道能不能上市。
融合：有个问题如果是平台token呢？股东和token是什么关系。按交易所来说，股东分红权割让给了token持有人。
马昊伯：ht bnb应该是初始阶段公司持有所有的token，然后卖出之后算公司收益吧，股权的话可以分红？当然也可以按照重大资产分配分token。
融合：理论上股东让出了分红权，受到了损失
李安嶙：股权和区块链Token的差别；
一，股权是中心化组织的经济行为的产物，股份大小是差异，有话语权、控制器、利益分配等表现；token，目前还是区块链经济体的产物，相对去中心化。另外，token拥有的数量大小，并不意外着话语权的大小，以及对项目的控制权。
二、股权的主体是公司，有限公司，盈利机构；区块链的token，主体是基金会，非盈利的机构。
蔡文胜：认真来说，不同公司会不同架构，没办法统一模式，关键还是大部分投资者达成共识。
李安嶙：做个假设，要发生关联：公司股份总数与token数量，对锚。1币=1股，在二级市场流通，模拟股市。那么问题来了，这区块链项目的形态到底是什么？公司是中心化，项目是分布式，持股是公司股东，和社区。这样的话，token的意义是？
YI：token应该是一个组织或公司销售的数字商品。不应与股份关联。
马昊伯： token是这个去中心化产品的，股份是公司的。
李安嶙：所以，未来某个阶段，不流行开公司了。都是虚拟经济体对实体经济体进行赋能。完成阶段性目标后，实体经济体复兴，虚拟经济体下沉。事物螺旋上升。
蔡文胜：今天整天都技术和架构讨论多一点。可以深入讨论，日本韩国，东南亚包括欧洲这些国家对区块链的发展潜力和政策影响。比如，日本之前错失了互联网，现在对区块链很宽松，有可能在区块链重新崛起吗？
融合：大家先统计下目前各国给出区块链政策指导意见的国家名单。
常拜：日本一直有一个传统，就是学习先进，然后加以改造再扩散到全球，据说日本为了中日战争准备了600年，所以日本在区块链上的野心是一个话题。
李泉：日本金融厅认定的token分五种，不是所有的token都可以list在日本交易所的。
李安嶙：问律师几个问题吧。第一个：目前，中国不让做ICO，与发币行为，目前，很多国内区块链创业者，采用国际基金会的形式+海外ICO，或者机构间私募的形式，筹集资金，那么，这样的做法是否合法？这些创业者是否未来面临司法风险? 第二个：正确的形式应该是怎么样呢？
Maggie：理论上讲中国成立的组织和个人在去年9月七部门公告出来后就都不能发代币融资了。现在主要还是通过在海外设立发行主体的方式规避管辖权。有没有司法管辖权取决于很多因素，包括发币主体，融资渠道，投资人国籍等。所以实际操作上还是通过技术手段避开。监管大框架各国都有，但现在token属性存在争议，另外发币也良莠不齐所以监管收紧是必然的。各国在缺乏判例和具体适用成文法的情况下也很难说没有风险，因为还有行政命令和其他监管手段。监管不会缺席只会迟到。个人觉得美国和香港的焦点目前在币的性质上，如果是证券就要接受强监管。是不是证券就有一些判例和标准或者说test，这个相信有牛人已经提到了。这两个地方还是鼓励创新。同时立法者和业界也保持着沟通。谈不上有什么唯一或正确的方法，要个案分析，看实际的业务，商业逻辑，token权益的约定。相信监管机构也是会透过现象看本质的。
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