德国联邦财政部官网发布的文件表示：“该国应该引入电子债务证券，证券（纸质表格）的当前强制性文件记录不应该不受限制地使用。电子证券的监管应该是以技术为中心，即在区块链 / 分布式账本技术（DLT）上也可以发行电子证券。“该部门补充说，立法应该建立一个管理这些数字工具的框架，灵活地调整规则以适应区块链技术快速变化的情况。“鉴于技术标准和要求可能会迅速变化，应提供授权，以通过法律规定来规范具体的技术细节。”
政府表示，该倡议应从电子债券开始，然后转向数字股。为了避免暗箱操作，财政部表示该国所有此类证券都应在由政府监管的机构管理的单一中央登记处进行登记。
此外，“应为电子证券的获取和转让以及保护提供相对应的规定。”如果数字证券用于在该国的交易场所进行交易，则应在该国的中央证券管理局（CSD）进行登记。零售投资者通常只能通过中介金融机构购买代币化证券。
值得注意的是，该文件称数字证券可以利用区块链，但是不应享有特权；该文件还涉及通用代币问题，并考虑这些可能免除对证券发行人的要求。
“作为一项规定，通用代币不构成‘德国证券交易法’规定的证券，投资或其他金融工具，并且在大多数情况下将来不会成为电子债券，”尽管“法律可以确定，通用代币的公开发行只能在提供者之前发布了信息表的情况下进行。“该文件说。
立法
财政部的建议是在德国议会正在制定一项关于STO的法案。
“这项技术听起来非常有趣，但人们并不真正了解它，”德国执政党基督教民主联盟（CDU）的成员、参议员托马斯·海尔曼（Thomas Heilmann）表示，他补充说，议会中的CDU派系支持他的观点。
区块链初创公司Lition的首席执行官理查德洛瓦瑟（Richard Lohwasser）表示，该法案现在以“讨论材料”的形式存在，并已被德国立法者和政府机构秘密讨论，该公司一直就新的立法提案向海尔曼提供建议。
就目前而言，如果欧洲没有对证券代币的全面监管，处理它们可能意味着一系列问题：”持有代币并不意味着从法律角度持有股权，股息支付不符合法律规定，如果代币被出售，买方就没有获得股息的合法权利。“Lohwasser解释说。
财政部的文件指出，作为欧洲的金融中心，德国也可以确保在代币融资方面的领导地位。该国还可能为未来欧盟范围内的证券代币规定定下基调。
这对全球区块链社区的影响非常重要，不仅是德国，纽约律师事务所DLx Law律师Lewis Cohen总结道：
“即使德国资本市场现在不那么重要，特别是从美国公司的角度来看，德国政策制定者正采取积极措施鼓励使用证券代币的事实将被世界各地学习。德国的实验对于创建一个模型很重要，在这个模型中，区块链社区可以了解什么效果好，什么不行。“
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